Para os investidores, a reeleição de Hakainde Hichilema representa uma garantia de continuidade, segundo Stuart Culverhouse, economista-chefe e responsável pela investigação sobre mercados de rendimento fixo da Tellimer, citado pela agência Reuters.
O desafio, afirmou, será consolidar os progressos alcançados ao nível da estabilidade macroeconómica, da redução da inflação e da disciplina orçamental, ao mesmo tempo que se acelera o crescimento económico e o investimento. “O seu Governo já afirmou que procuraria um novo programa do FMI caso fosse reeleito, pelo que esse poderá ser o primeiro teste para os investidores”, afirmou Culverhouse.
A obrigação em dólares da Zâmbia com maturidade em 2033, a única obrigação internacional do país, era negociada na terça-feira a 97,72 cêntimos por dólar, praticamente inalterada, apesar do ambiente menos favorável nos mercados africanos de dívida.
Zâmbia procura novo programa com o FMI
A Zâmbia pretende garantir um novo programa com o Fundo Monetário Internacional (FMI) até ao final do ano, depois de o anterior acordo, avaliado em 1,7 mil milhões de dólares, ter terminado em Janeiro. O ministro das Finanças, Situmbeko Musokotwane, afirmou à Reuters, antes das eleições, que seriam necessários novos investimentos para impulsionar o crescimento económico e criar emprego. No entanto, considerou prematuro o regresso da Zâmbia aos mercados internacionais de obrigações, numa altura em que o Governo procura consolidar a relação com o FMI. Os investidores consideram que uma eventual emissão de Eurobonds poderá contribuir para atrair capital estrangeiro. “Se voltassem a emitir dívida no mercado internacional, também seria positivo, porque permitiria às empresas do país dispor de uma referência para definir o preço da sua própria dívida”, afirmou Philip Fielding, gestor de carteiras da Fidelity International.
Segundo Fielding, uma nova emissão permitiria ainda “construir uma curva”, ou seja, alargar o conjunto de maturidades das obrigações disponíveis e proporcionar aos investidores um leque mais diversificado de opções.
Jetro Siekkinen, responsável pelo segmento de rendimento fixo dos mercados emergentes da LGT Capital Partners, que detém obrigações do Governo zambiano no mercado doméstico, afirmou, à agência Reuters, que o país registou um “desempenho extremamente forte do ponto de vista económico”e implementou “muitas reformas.”
O responsável referiu, em particular, as medidas adoptadas pelo Governo de Hichilema para enfrentar a dívida pública, reforçar a disciplina orçamental e reformar questões relacionadas com o regime fiscal aplicável à actividade mineira. Siekkinen acrescentou que os investidores estão atentos à manutenção da independência do banco central e de uma comunicação transparente, bem como à preservação da disciplina orçamental à medida que o Governo transfere o foco para o investimento em infra-estruturas.
Produção de cobre pode atingir três milhões de toneladas
A Zâmbia, segundo maior produtor de cobre de África, pretende elevar a produção anual para três milhões de toneladas métricas, quase o triplo dos níveis actuais, numa tentativa de aproveitar o aumento da procura pelo metal, impulsionada por sectores como as redes eléctricas e a construção.
Contudo, Thomas Christiansen, responsável pelo segmento de rendimento fixo dos mercados emergentes do UBP, considera que o fenómeno climático El Niño representa um risco para a produção de cobre. O especialista recordou os efeitos registados há três anos, quando uma seca afectou significativamente a produção de energia hidroeléctrica no país. “Da última vez, a Zâmbia obtinha uma parte considerável da sua energia através da produção hidroeléctrica. Quando ocorreu a seca, a produção de electricidade diminuiu bastante e registaram-se cortes rotativos de energia”, afirmou Christiansen.