A agência de notação financeira Fitch Ratings confirmou, no passado dia 6, a classificação de risco de crédito soberano de longo prazo de Angola em B-, com perspectiva estável, reconhecendo a melhoria das condições de refinanciamento da dívida no curto prazo, mas alertando para os riscos associados aos elevados reembolsos externos previstos para 2028 e 2029, à dependência do petróleo e às pressões sobre as contas públicas num período que antecede as eleições gerais de 2027.
De acordo com a avaliação da agência, Angola terá de enfrentar amortizações da dívida externa de 8,3 mil milhões de dólares em 2028 e de 6,2 mil milhões de dólares em 2029. Estes compromissos representam um desafio significativo, apesar das recentes operações de refinanciamento que permitiram aliviar as necessidades imediatas de financiamento do Estado.
A Fitch reconhece que o país melhorou o acesso aos mercados financeiros e conseguiu prolongar os prazos de vencimento de parte da dívida para 2031, 2033 e 2037. Destaca ainda a redução para metade do montante em circulação da emissão de Eurobonds de 1,75 mil milhões de dólares, com maturidade em 2028. Ainda assim, considera que o elevado volume de amortizações externas previsto para 2028 e 2029 mantém o risco de refinanciamento, sobretudo porque a capacidade de pagamento continua dependente da evolução dos preços do petróleo, do acesso aos mercados internacionais e da consolidação orçamental.
Pouca margem para ajustamentos
A Fitch considera que haverá pouca margem para um ajustamento significativo das contas públicas antes das eleições de 2027. A agência antecipa, contudo, uma maior contenção da despesa a partir do final desse ano e durante 2028, período em que o Governo deverá retomar as reformas dos subsídios aos combustíveis.
A dívida pública deverá recuar para 43,6% do PIB em 2026, face aos 47,6% registados em 2025, antes de voltar a aumentar a partir de 2027, num contexto de abrandamento económico e desvalorização do kwanza. A exposição cambial continua a representar um factor de vulnerabilidade, uma vez que 77% da dívida pública está denominada em moeda estrangeira.
A situação financeira da Sonangol também mereceu atenção da agência de notação financeira. A Fitch alerta para o aumento das responsabilidades financeiras contingentes da petrolífera estatal, cuja dívida deverá ultrapassar os sete mil milhões de dólares em 2026, equivalente a 4,4% do PIB, contra dois mil milhões de dólares em 2025. Apesar deste crescimento, considera que a capacidade de gerar lucros da empresa reduz o risco de essas obrigações serem transferidas directamente para o balanço do Estado.
A expectativa é de recuperação das reservas até ao final do ano, permitindo assegurar uma cobertura equivalente a 5,9 meses de pagamentos externos, acima dos 4,1 meses previstos como mediana para os países com classificação B-.
Crescimento económico de 5,8%
Quanto à actividade económica, a Fitch projecta um crescimento de 5,8% em 2026, impulsionado pelos sectores da agricultura, comércio, indústria extractiva, indústria transformadora e construção. A produção petrolífera deverá manter-se relativamente estável, em torno de 1,04 milhões de barris por dia.
A inflação anual também apresenta uma trajectória descendente, tendo passado de 15,7% em Dezembro de 2025 para 8,4% em Setembro deste ano.
Apesar destas perspectivas favoráveis, a agência antecipa um abrandamento do crescimento a partir de 2027, à medida que se dissiparem alguns factores temporários de suporte à actividade económica. A consolidação orçamental deverá exercer uma pressão adicional sobre a procura interna a partir de 2028.
No mercado petrolífero, a Fitch prevê que o preço do barril de Brent desça para 70 dólares em 2027 e 60 dólares em 2028. Esta evolução poderá representar um risco considerável para Angola, cuja economia continua fortemente dependente do petróleo, responsável por cerca de 60% das receitas públicas e 95% das exportações.
A incerteza política em torno das eleições gerais de 2027 constitui outro factor de preocupação. A Fitch considera que um ambiente de instabilidade poderá atrasar as reformas dos subsídios aos combustíveis e os ajustamentos orçamentais, sobretudo se a contestação dos resultados eleitorais provocar tensões sociais e limitar a capacidade do próximo Governo para implementar medidas estruturais.
Ainda assim, a agência esclarece que não considera um cenário de distúrbios prolongados ou de grande dimensão como o mais provável. Pelo contrário, entende que um processo eleitoral ordeiro, com um resultado claro e um mandato político definido, poderá favorecer a retoma das reformas económicas no período pós-eleitoral.